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香港与内地基金互认将为市场带来重大利好

今日下午内地和香港证监会宣布两地签署《关于内地与香港基金互认安排的监管合作备忘录》,允许合资格的内地与香港基金透过简化程序在对方市场销售。有关计划将于今年7月1日实施。《备忘录》亦就跨境基金销售建立信息互换、定期沟通及监管合作的框架。基金互认的初始投资额度爲资金进出各3000亿元人民币。这是两地继“沪港通”之后又一重大资本市场合作举措,相信会对市场、香港国际金融中心建设以及内地人民币国际化进程等产生积极而正面的影响。

1、便利两地居民投资,提振市场信心

香港基金经过香港证监会的批准到内地销售,内地基金到香港销售,可直接为两地居民投资理财提供更多选择。另外,两地基金互认作为市场重大利好,可望为两地股市注入新的上升动力,对于投资者信心企稳和市场气氛向好具有正面推动作用。

2、构建香港作为亚洲基金平台的地位

截至2015年3月底,香港证监会认证的基金产品2045只,但在本地注册的仅有300多只。两地基金互认启动,海外资金可以通过香港进入中国内地庞大市场,具有相当大的吸引力:一方面,更多的海外基金会选择到港注册,势必推动本港基金市场规模扩展;另一方面,更多的海外投资者可来港购买内地基金产品,香港在资本市场上联通内地的作用更加彰显。近年,新加坡分别加入亚洲地区基金护照和东盟集团投资计画,香港若能藉助与内地基金互认的机会,扩大基金产品在亚洲区的认可度,拓展海外基金公司销售範围,对于发展成为国际资产管理中心有积极意义。香港银行在基金销售中的传统优势也可望得到发挥。

3、推动中国内地基金业的发展

截至2015年4月底内地基金产品2108只,但总体上在提供服务和回报方面与香港市场仍有差距。两地基金互认之后,虽然不排除可能对内地基金市场现有格局产生一定的影响,但其正面意义不容忽视:一方面,内地的基金通过香港销往海外,可利用在岸市场经验拓展海外销售,有利于基金业的发展壮大;另一方面,全球的基金产品通过香港销往内地,将会倒逼内地基金企业改善管治水平,实现行业转型升级,给投资者提供更好服务,增强内地基金业与全球资产管理公司同台竞争的竞争力。

4、中国内地资本市场开放和人民币国际化迈步向前

与“沪港通”打通两地资金流向相比较,基金互认代表的是两地产品的多元化发展,预计初期主要以人民币基金产品为主,香港离岸人民币投资产品将会更加丰富,也可望带来更多离岸人民币业务,从而加速内地人民币国际化进程和香港离岸人民币中心建设步伐。今年以来内地金融改革不断推进,两地基金互认正式启动之后,伴随着中国内地资本市场的开放和人民币国际化的进程,未来包括基金在内的更大範围的资金流动是大势所趋。

5、相关配套措施与风险管理仍须跟进

两地基金互认最早在2013年1月提出,经过两年多的漫长谈判最终达成了共识。随着政策正式出台,相关配套措施及风险管理包括两地基金互认管理人条件、基金投资管理、资讯披露和投资者保护机制以及对跨境资金流动监测等也须跟进。相信两地基金互认将是一个循序渐进的过程,两地监管部门也会因应情况变化,调整风险管控措施,以保证市场平稳发展。

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